На SaaS для пиццерий хотят накраудинвестить 80 млн рублей

Федор Овчинников, герой книжки Максима Котина "И ботаники делают бизнес", прославившийся во многом за счет своего блога, в котором подробно описывает свой предпринимательский путь, деньги на свой новый проект решил привлекать с помощью краудинвестинга. Об этом сам Овчинников рассказывает
в колонке
на Hopes&Fears.

Новый проект Овчинникова - сеть "Додо Пицца" - бизнес с сильными оффлайновыми корнями, но с претензией на венчурную историю. "Додо пицца" должна стать сетью в формате delivery pizza restaurant - когда пиццерия обслуживает ограниченный район, а основные продажи идут за счет доставки. В качестве одного из ключевых преимуществ Овчинников
называет
"собственную информацию систему в виде веб-приложения". Кроме использования "для себя" SaaS "Додо пиццы" должен стать основой системы франчайзинга, писал Овчинников в своем блоге в феврале 2012 года.

По факту франчайзи работают уже сегодня - у "Додо Пицца" 8 партнеров в Челябинкске, Белгороде, Самаре и других городах, кроме того - 10 собственных пиццерий. Выручка компании за 2013 год - 181 млн рублей.

Изначально Овчинников
искал
3 млн долларов инвестиций в обмен на 10% компании. Но в тот момент, когда он уже практически договорился с Blue Wire Capital, решил отказаться от классических венчурных инвестиций в пользу краудинвестинга.

Через краудинвестинг Овчинников рассчитывает собрать 80 млн рублей за два года (2014-2016) от частных инвесторов. Инвестируемые средства предполагается оформлять как займ российскому ООО с обещанием через три с половиной года конвертировать займ в акции материнской для российского ООО компании из другой юрисдикции по заранее оговоренной цене. Займ на 3,5 года, выдаваемый в рублях, предполагает долларовую доходность в 4% годовых без капитализации. Минимальная сумма займа — 300 000 рублей. Как пишет Овчинников:

Фиксация займа в долларах — это страховка для инвестора от девальвации рубля. Процент, который мы предлагаем по займу, равен сегодня процентам по хорошему банковскому депозиту по вкладу в долларах США.

Для сравнения, в российском госбанке можно получить ставку около 1.8% годовых на ту же сумму при сроке депозита от одного месяца. А ставку, которую имеющие оценки рейтинговых агентств компании в США платят за обеспеченные
senior
кредиты можно оценить по
портфелю
фонда ING Prime Rate Trust, где средний купон по портфелю равен 5.05%. Доходность (YTM)
фонда
из евробондов инвестиционной категории российских компаний с похожей дюрацией: 3.75%.

Таким образом, премия за риск в процентах по займу Овчинникову отсутствует. При этом риски несопоставимы с инструментами с похожей доходностью. Вместе с тем, если говорить о венчурной составляющей, то, как рассказывает сам Овчинников, он не смог и не захотел довести переговоры с квалифицированными инвесторами в виде венчурных фондов до конца.